投基的战略与战术

　　去年不少持有股票型基金的投资者面对一整年市场的下跌而愁眉苦脸，今年以来市场的反弹又让他们感觉春意盎然。实际上，一个理性成熟的基金投资者，只要是做好了战略与战术配置，对市场的波动无需过于介意。

　　从投资的理论上分析，战略型的资产配置策略是以不同资产类别的收益情况，与投资者的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例。战略必须具有稳定性，因此是较长时间保持不变的，也就是常说的长期投资的理念。以一个基金投资者为例，根据自身流动性的需求和风险承受能力，确定投资资金分配在股票型基金、债券型基金、货币基金等不同种类上的比例，这属于战略型资产配置。如果近期内有使用大笔现金的要求，可以较多配置货币基金和债券基金，而关注更长期的投资收益，可选择较多配置股票型基金。

　　而战术型的资产配置是在战略配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。不同类型的资产配置在时间跨度上往往不同，一般来说，全球资产配置的期限在一年以上，股票、债券资产配置的期限在半年；行业配置的时间就更短。因为基金是一种组合投资、专业管理的集合投资方式，基金经理会以时间跨度和风格类别为基础，结合投资的范围确定具体的战术资产配置工作。对基民来说，动态资产配置更多体现在选择出适合自己的好的基金产品。

　　投基的战略与战术，意味着基金不仅要长期投资，也应审时度势，投资的过程好比一场竞赛，只有做好战略与战术的配合，在这场长跑中才有望胜出。

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